'Spøgelset i paradiset' er fortællingen om Winslow Leach (William Finley), en genial, men naiv komponist, der imponerer alle med sin Faust-inspirerede rock-opera. Men den djævelske pladeselskabsejer Swan narrer værket fra Leach, så han kan åbne rockpaladset The Paradise. I et forsøg på at få sin musik tilbage må Leach gå til ekstremer, der ændrer både Swans og hans eget liv.